本報記者 馮雨瑤

　　6月14日晚間，山西汾酒拋出史上最高分紅，而其“分掉去年一半凈利潤”的消息更是引發(fā)了市場關(guān)注。不過，高分紅可謂白酒行業(yè)常態(tài)，歷史上，不僅是山西汾酒，還包括貴州茅臺、五糧液、洋河股份等白酒巨頭都曾“豪氣”分紅。

　　在廣大投資者看來，上市酒企分紅還可以再激進一些。在近期部分上市酒企股東大會上，有投資者不約而同地建言“進一步提高分紅”。

　　頭部酒企分紅力度不減

　　根據(jù)山西汾酒披露的《2022年年度權(quán)益分派實施公告》，其將在6月26日合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約40.5億元。公司財報顯示，2022年，山西汾酒凈利潤為80.96億元。據(jù)此計算，公司分紅占凈利潤比例達到了50%。

　　數(shù)據(jù)顯示，自1994年上市以來，山西汾酒累計分紅24次，共計分紅約116億元，而2022年的分紅金額已占到累計分紅金額的三分之一。

　　上市酒企高分紅并不罕見。以頭部企業(yè)為例，據(jù)貴州茅臺公告，2022年年度預(yù)計分紅金額合計為325.49億元，占凈利潤比例為51.90%。自2001年上市以來，貴州茅臺累計分紅達1761億元；而五糧液2022年年度擬向全體股東每10股派37.82元（含稅），現(xiàn)金分紅總額為146.80億元，分紅占當期凈利潤的比例為55%，亦再創(chuàng)分紅新高。

　　洋河股份實施分紅同樣堪稱“大手筆”。數(shù)據(jù)顯示，公司2022年年度權(quán)益分派方案為向全體股東每10股派37.4元(含稅)，現(xiàn)金分紅金額合計為56.34億元，分紅占當期凈利潤比例為60.08%。

　　對于酒企的高分紅，廣科管理咨詢首席策略師沈萌對《證券日報》記者表示：“白酒上市公司，特別是具有品牌價值的頭部企業(yè)，收益穩(wěn)定、利潤率高，每年都有大額現(xiàn)金凈流入，同時大型資本支出或投資項目有限，所以積累了大量未分配利潤。作為成熟行業(yè)，白酒行業(yè)更高比例分紅是對投資者更好的回報。”

　　投資者建言“再多分一點”

　　參加茅臺股東大會的前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍告訴《證券日報》記者：“投資者越來越看重企業(yè)的分紅比率，如果企業(yè)能夠?qū)⒎旨t比率提高到80%以上，或?qū)⑦M一步提升投資價值。”

　　“對于消費企業(yè)來說，它不需要大量的研發(fā)投入，每年就能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流入，如果公司賬上有很多現(xiàn)金，實際上會大幅度降低公司的凈資產(chǎn)回報率。如果把現(xiàn)金分掉，僅保留運營需要的現(xiàn)金，會提高投資者的獲得感。”楊德龍表示。

　　對于“進一步提高分紅”的呼聲，五糧液方面曾表示：“公司要把酒做好讓消費者得實惠，分紅讓投資者得實惠，渠道利潤增厚讓經(jīng)銷商得實惠。”

　　而貴州茅臺總經(jīng)理李靜仁則在股東大會上表示，今年分紅比例雖然沒有提高，但分紅總額增長了50多億元，未來提高分紅主要還是要靠做大市場。

　　他認為，當前貴州茅臺的分紅比例達到了51.9%，已處于最佳平衡狀態(tài)。