文｜酒莊號獨家

　　濃清醬，是中國白酒公認的中國十二大香型白酒中的領(lǐng)跑者。

　　清香之于汾酒，濃香之于五糧液，醬酒之于茅臺，三香領(lǐng)航“群芳”成就中國酒傲視世界。

　　新消費時代、品質(zhì)生活、多元文化，百業(yè)興盛、物資富足。白酒早已成為我們身邊最好的朋友，不離不棄。

　　我們面對醬酒版塊正處于快速擴容期的時下，產(chǎn)能提升、收入利潤上揚，業(yè)內(nèi)染醬、各路資本染醬、中小醬酒群起，2021成都春糖會成為“醬酒會”，醬香熱潮來臨。

　　當前中國白酒“大酒局”是正?，F(xiàn)象，還是有“偏航”之憂？是否有集團之手“操盤”，消費環(huán)境是否待肅清明朗？白酒市場秩序監(jiān)管座談會，白酒大本營四川開啟“濃醬雙優(yōu)”，清香顯現(xiàn)出得消費提速。。。

　　競爭必然，成敗必然，發(fā)展必然，這是商道法則。白酒江湖，開始真正迎來競合時代。“十四五”高質(zhì)量發(fā)展元年，進入新的黃金賽道，有新的思考和新的探索，才會有酒業(yè)高質(zhì)量的未來。

　　監(jiān)管“白酒市場秩序”，護航酒業(yè)長期健康發(fā)展

　　一次座談會，引發(fā)各方關(guān)注。

　　8月20日，市場監(jiān)督管理總局價監(jiān)競爭局召開《白酒市場秩序監(jiān)管座談會》，召開監(jiān)管座談會背景是，監(jiān)管層已關(guān)注到醬酒產(chǎn)業(yè)面臨的諸多隱憂問題在出現(xiàn)，包括醬酒價格持續(xù)上漲，但真實開瓶率有限，以及醬酒資本投資過熱，醬酒的無序擴張對行業(yè)良性發(fā)展不利。

　　有專業(yè)人士認為，本次座談會對醬酒熱“助力”資本的監(jiān)管信號已出現(xiàn)，對幻想追求短期回報的資本會被遏制，而為長期發(fā)展的優(yōu)質(zhì)資本會有更大的發(fā)展作為。

　　顯然，醬酒行業(yè)將迎來一個從新思考企業(yè)與資本關(guān)系，走向健康發(fā)展新時代的機遇。

　　今年，仁懷市政府和仁懷酒業(yè)協(xié)會等相繼發(fā)文，針對產(chǎn)區(qū)良性發(fā)展與企業(yè)的理性成長提出了規(guī)范和建議，積極引導產(chǎn)區(qū)企業(yè)以長遠發(fā)展與大局出發(fā)，切實維護產(chǎn)區(qū)口碑和核心價值，這也給資本入局提出了新的思考與“壁壘”。

　　事實是，醬酒投資熱，是近年來資本入局白酒行業(yè)的顯著特征。在白酒企業(yè)數(shù)量整體下降的大背景下，醬酒企業(yè)卻呈井噴式增長，不但外部資本紛紛涌入，眾多其他香型企業(yè)也在積極發(fā)展醬酒業(yè)務。

　　值得注意的是，資本介入使醬酒行業(yè)迎來了前所未有的高速發(fā)展，在銷售上，醬香型白酒的收入占比已經(jīng)從2010年的14.6%上漲至2020年的26.6%，成為中國第二大白酒香型。在產(chǎn)能上，2019年以來到2025年，該類型白酒將釋放釋放20萬噸新產(chǎn)能，產(chǎn)能將達到80萬千升。

　　而隨著仁懷市針對產(chǎn)區(qū)良性發(fā)展與企業(yè)理性成長提出的規(guī)范和建議文件，再到召開的監(jiān)管座談會，都明確傳遞出“抬高”資本入局門檻，規(guī)范產(chǎn)能擴張的信號。

　　在資本市場上，茅臺有著它獨特的魅力。自2015年白酒行業(yè)復蘇以后，茅臺股價從100元一路沖上今年春節(jié)前后的2680元高位，僅僅用了五年多時間。

　　市值的快速增長，吸引了資本不斷加碼增持。2017年4月2021年4月，隨著茅臺股價飛速上升，海銀控股、巨人集團、凱輝基金、經(jīng)緯中國、中金資本、環(huán)球佳釀等投資界巨頭紛紛入局“染醬”。今年7月，房產(chǎn)大亨孫宏斌入局醬酒市場，更引發(fā)了業(yè)界關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，白酒產(chǎn)業(yè)的高利潤背后，是大量長期的前期投入，這輪投資熱潮之下的產(chǎn)能，要到2025年左右才能完全釋放，顯然一些追求快速回報的投資等不了這么漫長的周期。

　　除了過分擴張產(chǎn)能，資本入局醬酒之后，很多企業(yè)為了快速創(chuàng)立品牌，掀起了一股“貼牌”熱，而貼牌酒背后的虛假宣傳，以次充好現(xiàn)象，已受到當?shù)乇O(jiān)管部門的關(guān)注。而座談會召開前，仁懷市相關(guān)部門已多次發(fā)文整頓規(guī)范貼牌企業(yè)。

　　在整個白酒行業(yè)向中高端集中的大背景下，擁有強品牌、高品質(zhì)的醬香新酒，依然有著無限發(fā)展可能。資本熱潮之下，很多酒廠為了快速回籠資金，過度開發(fā)、透支品牌的問題同樣不容小覷。

　　今年四月，珍酒集團董事長吳向東、貴州醇董事長朱偉認為，醬酒產(chǎn)業(yè)未來可能還會出現(xiàn)萬億市值的大企業(yè)。長遠來看，這一宏大目標離不開資本、品牌和市場的良性互動。

　　一個行業(yè)的發(fā)展，離不開資本的加持。但是，只有真正的優(yōu)質(zhì)資本，才能促使行業(yè)良性發(fā)展。

　　2006年，外企帝亞吉歐入主“水井坊”的之前，白酒還是入世以后唯一未被外資染指的行業(yè)。這起并購案，曾一度引起了業(yè)內(nèi)“國進洋退”的擔憂。

　　當時，水井坊是中國售價最高的白酒，但距其問世才剛剛五年。業(yè)內(nèi)很多人認為它定價太高，市場占有率和認可度也遠非其他高端白酒可比。

　　在帝亞吉歐進駐的幾年，“水井坊”的經(jīng)營狀況也不盡如人意。但在接下來的十多年里，這家外國酒業(yè)巨頭不斷加碼增資，并支持水井坊在管理和經(jīng)營上不斷調(diào)整、改革，到2015年后，這家企業(yè)的發(fā)展有了飛速的提升。

　　十多年的時間，對熱炒概念的資本來說，顯得太過漫長，但酒業(yè)自有其發(fā)展的邏輯。在這個行業(yè)，投資者要等得住漫長的回報周期，得到投資的企業(yè)，也要頂?shù)米I(yè)績壓力，做深自己的“內(nèi)功”。

　　相比之下，概念驅(qū)動的熱潮之下，投入“醬酒”的資本，誰能等得住這漫長的回報周期?因此需要明確的是，行業(yè)更呼喚具有長遠目標的優(yōu)質(zhì)資本。這個行業(yè)，終究是掙不來“快錢”的。

　　誰在撬動醬酒市場？

　　2021年已過去大半年,醬酒繼續(xù)保持火熱,而醬酒熱呈現(xiàn)的最大表象特征,就是給予白酒行業(yè)的無限期待與思考。

　　2020年，貴州白酒產(chǎn)業(yè)完成銷售收入1221億、利潤總額達到719.4億。以占全國白酒行業(yè)3.5%的產(chǎn)量，實現(xiàn)了全國白酒行業(yè)20%的營收和45%以上的利潤。

　　2020年，四川白酒規(guī)上企業(yè)累計生產(chǎn)白酒367.6萬千升，完成營業(yè)收入2849.7億元，實現(xiàn)利潤總額529.1億元。以占全國白酒行業(yè)49.6%的產(chǎn)量，實現(xiàn)了全國白酒行業(yè)48.8%的營收和33.4%的利潤。

　　細觀可見，川酒產(chǎn)量和營收穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)著行業(yè)半壁江山，但產(chǎn)量和利潤的對比表明，四川白酒的盈利能力不及貴州。

　　在業(yè)界看來，每一種香型的流行，都與其頭部產(chǎn)品的發(fā)展有著密切的聯(lián)系。上個世紀七八十年代以來，汾酒稱霸白酒行業(yè)，以“汾老大”代表的清香型白酒火遍大江南北。九十年代中后期以來，五糧液成為“中國酒業(yè)大王”，全國進入濃香型消費。

　　多元化消費時代，濃香規(guī)模企業(yè)產(chǎn)量和銷售業(yè)績依然突出，特別是濃香老大五糧液，2020年度營業(yè)收入為572億元左右，比上年同期增長14%左右。清香型山西汾酒2020年實現(xiàn)營業(yè)收入139.96億元，同比增長17.69%，還有鳳香龍頭企業(yè)西鳳酒2020年銷售收入為63億。

　　而從2010年至今，茅臺發(fā)力的醬香型白酒正迎來發(fā)展新周期。顯然，酒類香型的變革和帶頭老大的表現(xiàn)尤為明顯。

　　醬香熱成為行業(yè)焦點，背后茅臺作為醬酒的風向標，其強力引領(lǐng)不可小覷，一舉一動都備受關(guān)注。在茅臺的帶領(lǐng)下，醬香品類白酒在白酒行業(yè)的占比也持續(xù)走高，況且醬香型白酒的市場容量并不飽和，醬香型白酒進入了一個高速發(fā)展的新時代。

　　另外，縱觀醬酒品類市場，自2020年以來，凡染醬者皆漲價。“茅臺熱”掀起的醬酒熱催化醬酒市場不斷升溫，醬酒熱的燎原之勢點燃了郎酒、習酒、國臺、衡昌燒坊這些名優(yōu)醬酒的同時，也讓后排酒企參與到醬酒提價潮中。

　　這也預示著，白酒行業(yè)進入了一個“醬酒大時代”。這在業(yè)界看來，由茅臺引發(fā)的“醬熱變局”不僅僅停留在單一品牌層面,其拉動了整個醬酒品類的崛起。

　　尤其是，以茅臺為引領(lǐng)的遵義白酒產(chǎn)業(yè)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級、市場拓展、品牌建設、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、開放合作等方面取得了顯著成效。目前，遵義培育了千億元級醬香白酒生產(chǎn)企業(yè)1家、50億元級企業(yè)1家、10億元級企業(yè)2家、億元級企業(yè)17家。同時，白酒產(chǎn)業(yè)推動貴州經(jīng)濟總量從全國第26位躍升至第22位，經(jīng)濟增速持續(xù)位列全國前列。

　　重要的是，除茅臺穩(wěn)居龍頭外，更是催生了諸多酒企躍躍欲試，積極開展品牌營銷、渠道建設、產(chǎn)能擴張，意圖搶占藍海市場。而這一過程中,醬酒核心產(chǎn)區(qū)意識的強化以及赤水河流域醬酒產(chǎn)業(yè)生態(tài)的升級,也悄然引發(fā)新的變革。首先熱的是資本，高端酒供不應求，各類酒企都在投資擴產(chǎn)，不少跨界資本都想進入貴州酒業(yè)。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，從2019年開始，醬酒就進入一個火爆狀態(tài)，這也是茅臺一枝獨秀的領(lǐng)頭作用，也有醬酒本身存在的價值，更多的是整個白酒行業(yè)進入了“濃醬清”三香合一的節(jié)點，這對于資本來說，整個醬香業(yè)績的貢獻率很低，但是利潤的貢獻率很高，這也是引發(fā)整個資本為什么大規(guī)模投入醬香酒的一個核心點。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，醬酒熱成為行業(yè)焦點，很大程度上是茅臺漲價之后騰出來的價格空白帶，為后排酒企提供了有利的價格空間。但從市場情況來看，醬酒熱也伴隨著一定的風險，一旦產(chǎn)品的品質(zhì)和價值沒有跟上價格，那品牌將會陷入危險境地。

　　對于醬酒熱，金東集團吳向東認為，首先熱的是資本，高端酒供不應求，各類酒企都在投資擴產(chǎn)，不少跨界資本都想進入貴州酒業(yè)。其次熱的是中國幾十萬家代理商，不是在貴州，就是在來貴州的路上，到貴州來代理醬酒。

　　吳向東表示，消費熱的是超高端品牌，比如一瓶難求的茅臺，并非市場全價位都熱。除了貴州，醬酒在很多省份的市場份額和比例還很小，比如湖南市場，五糧液、國窖、劍南春、湘窖、酒鬼等濃香型和其他香型的占據(jù)了市場八成以上。

　　在他看來，醬酒關(guān)鍵的是首先要把產(chǎn)能跟上去，不以次充好。其次是把握住節(jié)奏有序發(fā)展，更要注重品牌價值的打造和品牌形象的維護。

　　關(guān)注報道之二：

　　川酒因勢而變，啟動“濃醬雙優(yōu)”