“最近幾年，茅臺(tái)實(shí)際上都在超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，如果再用百米沖刺的速度，去跑五百米、一千米肯定不行。因此，我們不要在意今后社會(huì)上出現(xiàn)‘茅臺(tái)速度降了’、‘茅臺(tái)后勁不足’之類的評(píng)價(jià)，只要真正把基礎(chǔ)工作抓好了，就是茅臺(tái)未來(lái)發(fā)展的后勁。”7月15日，連續(xù)開了一整天的茅臺(tái)集團(tuán)上半年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況匯報(bào)會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)李保芳說(shuō)。

　　7月13日，貴州茅臺(tái)發(fā)布上半年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告，經(jīng)初步核算，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入412億元，同比增長(zhǎng)16.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為199億元，同比增長(zhǎng)26.2%。

　　上半年業(yè)績(jī)同比增速放緩

　　和去年上半年貴州茅臺(tái)營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)38%和40%的增長(zhǎng)速度相比，今年該公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?。今年一季度，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收為216億元同比增長(zhǎng)24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為112億元，同比增長(zhǎng)32%。由此可以算出，第二季度營(yíng)業(yè)收入不足200億元，凈利潤(rùn)為87億元。

　　對(duì)于貴州茅臺(tái)的中報(bào)業(yè)績(jī)“降速”，川財(cái)證券分析師歐陽(yáng)宇劍分析，一是由于公司取消經(jīng)銷商所對(duì)應(yīng)的6000噸茅臺(tái)酒配額尚未投放；二是目前直營(yíng)渠道尚未明顯放量，非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的放量成為第二季度利潤(rùn)彈性來(lái)源。北京格雷資產(chǎn)管理中心副總經(jīng)理、合伙人杜可君和東莞證券分析師均認(rèn)為，600噸茅臺(tái)酒配額尚未重新投放，是貴州茅臺(tái)二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩的主要因素。但該公司批價(jià)及終端零售價(jià)一路上行，銷量仍處于供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)城證券分析師也認(rèn)為貴州茅臺(tái)在6月下旬放量2000噸茅臺(tái)酒后，市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有明顯回落，一周內(nèi)回落100元左右，然后又回到2000元以上，說(shuō)明產(chǎn)品需求旺盛，行業(yè)基本面良好。

　　國(guó)泰君安食品飲料團(tuán)隊(duì)訾猛、馬錚經(jīng)過(guò)測(cè)算后，認(rèn)為經(jīng)銷商打款充足，貴州茅臺(tái)的半年報(bào)營(yíng)業(yè)收入?yún)s只釋放了16.9%的增長(zhǎng)，從已收款角度來(lái)說(shuō)完全有能力做到20%，甚至30%的增長(zhǎng)。但是，貴州茅臺(tái)釋放業(yè)績(jī)需要平衡下半年的業(yè)績(jī)，按照全年收入增長(zhǎng)14%的年初目標(biāo)，如果第二季度繼續(xù)釋放20%以上的目標(biāo)增長(zhǎng)，則下半年將出現(xiàn)低于15%的季度增長(zhǎng)，屆時(shí)股價(jià)處于更高位置，貴州茅臺(tái)的預(yù)期管理將更加被動(dòng)。

　　值得一提的是，同期發(fā)布的東阿阿膠業(yè)績(jī)預(yù)告的曝雷被業(yè)內(nèi)人士視為消費(fèi)品行業(yè)值得吸取的一個(gè)教訓(xùn)。7月14日晚間，東阿阿膠發(fā)布公告，預(yù)計(jì)上半年盈利1.8億元至2.1億元之間，同比下滑75%至79%。在貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩和東阿阿膠業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑之間，有人擔(dān)心貴州茅臺(tái)會(huì)不會(huì)是下一個(gè)阿膠？半年報(bào)盈利數(shù)據(jù)是否將成為考驗(yàn)消費(fèi)行業(yè)走勢(shì)的試金石？

　　有媒體觀察人士分析，東阿阿膠的多次提價(jià)和高庫(kù)存是其利潤(rùn)下滑的主因，就貴州茅臺(tái)來(lái)看，廠家對(duì)茅臺(tái)酒提價(jià)慎之又慎，并在積極開展打擊囤貨的黃牛黨行為，兩者區(qū)別很大。

　　茅臺(tái)要理性發(fā)展

　　但對(duì)茅臺(tái)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)保持“兩位數(shù)”的高增長(zhǎng)，意味著該集團(tuán)延續(xù)了近三年來(lái)穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中向好的發(fā)展勢(shì)頭，圓滿實(shí)現(xiàn)時(shí)間任務(wù)“雙過(guò)半”。2015年，茅臺(tái)集團(tuán)的銷售收入419億元到去年的859億元，翻了一倍。

　　除了貴州茅臺(tái)的雙位數(shù)增長(zhǎng)外，茅臺(tái)集團(tuán)旗下的控股子公司習(xí)酒有限責(zé)任公司上半年完成銷售收入41億元，同比增長(zhǎng)41%；昌黎葡萄酒業(yè)有限公司半年銷售收入首次破億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)85%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)3.5倍。貴州遵義茅臺(tái)機(jī)場(chǎng)有限責(zé)任公司擁有的茅臺(tái)機(jī)場(chǎng)旅客和貨郵吞吐量增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，躋身貴州省第三大主力機(jī)場(chǎng)。

　　“茅臺(tái)的主要指標(biāo)，無(wú)論是在貴州的企業(yè)還是中國(guó)的企業(yè)中，這個(gè)增長(zhǎng)都可以說(shuō)是高速了，而且還是持續(xù)的高速增長(zhǎng)。”李保芳闡述了茅臺(tái)集團(tuán)延續(xù)良好發(fā)展勢(shì)頭的根本原因：一是集團(tuán)一季度順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”，為完成“雙過(guò)半”打下基礎(chǔ)；二是密集調(diào)研解決困難子公司難題，大力啃“硬骨頭”；三是理順和完善茅臺(tái)酒營(yíng)銷體制成為上半年最重要、最壓頭的工作，已初見(jiàn)成效。除400多家違規(guī)的茅臺(tái)酒經(jīng)銷商被取締經(jīng)銷商資格外，今年4月，貴州茅臺(tái)委托貴州省招標(biāo)有限公司進(jìn)行了茅臺(tái)酒首批全國(guó)商超、賣場(chǎng)公開招商，在全國(guó)和貴州當(dāng)?shù)卣猩?家，在商場(chǎng)和賣場(chǎng)供貨400噸和200噸飛天茅臺(tái)酒。

　　在李保芳看來(lái)，基礎(chǔ)工作才是茅臺(tái)未來(lái)發(fā)展的后勁。“茅臺(tái)要理性發(fā)展，必須以事實(shí)說(shuō)話，用業(yè)績(jī)作答，必須心無(wú)旁騖，埋頭苦干，善做善成，不可任性。”。他認(rèn)為，今年茅臺(tái)集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)，要堅(jiān)持“能快則快、不設(shè)上限，不留余地，不留退路。”茅臺(tái)集團(tuán)明年不局限于計(jì)劃指標(biāo)，原則上既要保持適度增長(zhǎng)，又要留有適當(dāng)余地，不做超負(fù)荷計(jì)劃，不搞不切實(shí)際的“假大空、高大上。”

　　具體而言，茅臺(tái)集團(tuán)總經(jīng)理李靜仁指出，要繼續(xù)理順和完善茅臺(tái)酒的營(yíng)銷體系，推動(dòng)集團(tuán)和貴州茅臺(tái)營(yíng)銷體系錯(cuò)位發(fā)展，互為補(bǔ)充；集中開展茅臺(tái)酒“黃牛黨”專項(xiàng)治理，系列酒銷量要完成3萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)百億元營(yíng)收和26億元的利潤(rùn)目標(biāo)。

　　在推動(dòng)子公司平衡協(xié)調(diào)發(fā)展上，李保芳指出，對(duì)微利、虧損、僵尸子企業(yè)的清理要確保年底前，56家全部清理完畢。技開公司、保健酒公司等，所有的茅臺(tái)子公司，都不是脆弱的企業(yè)，要增強(qiáng)自身應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的能力。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在上半年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況匯報(bào)會(huì)上公布的茅臺(tái)集團(tuán)463億元營(yíng)收中，除去貴州茅臺(tái)、習(xí)酒公司和葡萄酒公司的上半年?duì)I收，其余子公司的營(yíng)收加起來(lái)尚不足10億元，體量太小。

　　對(duì)于需要深入研究的長(zhǎng)遠(yuǎn)性課題，李保芳強(qiáng)調(diào)，要圍繞“千億”之后，考慮清楚茅臺(tái)要往“何處去，怎么去”的問(wèn)題，同時(shí)，通過(guò)項(xiàng)目和“文化茅臺(tái)”建設(shè)，把茅臺(tái)軟實(shí)力推到新的高度。(新華社客戶端)